上半年投资数据公布，1-6月份固定资产投资累计增速创2000年以来新低。其中，工业投资小幅回暖，基建投资不改大幅回落态势，房地产投资小幅回落，预计下半年房企融资会面临压力。

　　基建投资增速放缓

　　国家统计局数据显示，1-6月份，固定资产投资同比增长6%，增速比1-5月份回落0.1个百分点。作为主要拖累因素的基础设施投资，同比增长7.3%，增速比前5个月回落2.1个百分点。

　　为何基建投资增速一路走低?

　　恒丰银行研究院宏观经济中心主任蔡浩对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)解答称：“近几个月来，信用违约潮频现，再加上资管新规和严监管措施对影子银行的抑制，城投融资渠道受限，基建投资因此受到较大影响，增速不断下降。”

　　早前，多家机构认为，下半年基建设施投资会见底回升，对固定资产形成支撑。但是，从1-6月数据上看，被“寄予厚望”的基建投资不仅没有回升，反而继续下降。

　　“海清FICC频道”全球首席经济学家邓海清表示，这反映出“基建托底”、“唯GDP论”的时代已经一去不返，基建向上拉动经济的制约因素仍然很多，2018年投资下行压力明显。

　　不同于基建投资的惨淡景况，制造业投资增速在过去三个月里一路上行。

　　统计局数据显示，1-6月制造业投资同比增长6.8%，比1-5月提高1.6个百分点，为2016年3月以来最高。而在制造业投资中占主导地位的民间投资， 1-6月同比增长8.4%，较1-5月上升0.3个百分点高于整体投资增速。

　　房地产开发或遇资金压力

　　房地产开发投资方面，曾在一季度“一骑绝尘”、增速高出投资总体增速，然而到了二季度却显出疲态。数据显示，1-6月，房地产开发投资同比增长9.7%，较前5月回落0.5个百分点，6月单月同比增长8.4%，较上月回落1.4个百分点。

　　蔡浩评价称：“这体现出受严监管、去杠杆政策的影响，房地产开发企业的各项融资渠道明显收紧，资金来源依旧较紧。”

　　展望下半年投资情况，交通银行首席经济学家连平对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示：“年内房地产调控政策不会放松，商品房销售增速可能继续下降，甚至负增长。房企融资难度加大将会影响到拿地行为和投资开发行为。”

　　此外，连平表示，棚改货币化政策调整也将对房地产开发投资形成压力。预计下半年房地产开发投资增速可能从上半年的高位增长回落，全年增速预计为6-8%，持平或略高于去年。

　　基建和制造业投资方面，连平表示，随着PPP项目清理工作收尾，未来项目库金额和数量将趋于稳定甚至回升，有助于下半年基建投资企稳;此外，在工业企业盈利改善、降低重点制造业行业税率、打造制造强国政策的支持下，高端制造业投资的增长速度将加快。“综合来看，预计全年固定资产投资增长6.5%左右，低于去年。”连平称。